螺纹钢

节后全国螺纹产量较春节前回升9.67万吨至183.8万吨，农历同比减少8.15万吨；社库较春节前增加138.88万吨至485.37万吨，农历同比减359.78万吨；厂库较春节前增加83.29万吨至220.01万吨，农历同比减少114.88万吨；螺纹表需较春节前回升14.64万吨至131.55万吨，农历同比增加62.88万吨。螺纹周产量明显回升，库存大幅累积，但整体库存量仍大幅低于去年同期水平，数据表现偏中性。2月5日，国务院总理李强主持召开国务院第七次全体会议，指出要认真总结和丰富拓展工作中探索的好做法，锚定发展目标因时因势加大逆周期调节力度，聚焦突出问题整合资源集中发力，敢于打破常规推出可感可及的政策举措，及时回应关切加强政策与市场的互动。工信部发布《钢铁行业规范条件（2025年版）》，指出所有冶炼设备须具备完备的项目建设手续，严格执行《钢铁行业产能置换实施办法》要求，2026年起完成全流程超低排放改造并公示；2025年底前主要生产工序能效指标达到基准水平。浙江发布《浙江省推动碳排放双控工作若干举措》，指出“十五五”时期，实施以强度控制为主、总量控制为辅的碳排放双控制度，确保如期实现碳达峰目标。目前螺纹库存处于历年同期低位，宏观及产业政策层面仍有进一步宽松预期。预计短期螺纹盘面或将震荡偏强运行。

热卷

本周热卷产量较春节前回升1.49万吨至324.13万吨，农历同比增加18.95万吨；社库较春节前回升60.41万吨至317.37万吨，农历同比减少11.79万吨；厂库较春节前回升17.4万吨至96.95万吨，农历同比减少1.75万吨。本周热卷表观消费量较春节前回落4.14万吨至298.43万吨，农历同比增加32.61万吨。

热卷产量连续回升，库存明显增加，表需小幅回落，数据表现偏中性。目前热卷库存不高，但产量持续回升引起市场一定担忧。美国宣布对进口自中国的商品加征10%的关税，2024年中国出口至美国钢材量为89万吨，同比增长5.5%，占比钢材出口总量只有0.8%，因此对钢材直接出口量影响甚微。但美国同时对钢铁的下游行业如工程机械、家用电器、汽车等行业的产品进口加征关税，这对于我国钢材的间接出口将产生一定的不利影响。预计短期热卷盘面或震荡偏强运行。